Финансовый Монитор

В Москве в Центральном Доме Художника состоялось торжественное открытие выставки-ярмарки ‘Недвижимость-2008′. Она пройдет с 27 по 30 марта.’Эта выставка дает возможность не только компаниям-застройщикам показать свой продукт, но позволяет потенциальным покупателям подобрать жилье по вкусу. Стоит отметить, что на этой выставке нет элитного жилья, оно не требует таких масштабных презентаций. Но вот для тех, кто действительно нуждается в улучшении жилищных условий, здесь найдется на что посмотреть’, - сказал Первый заместитель мэра в Правительстве Москвы Юрий Росляк, открывая выставку. В выставке принимает участие ведущий информационно-аналитический портал Cottage.ru. На стенде N85 специалисты интернет-портала ответят на любые вопросы по рынку загородной недвижимости. Кроме того, на стенде будет организовано интернет-кафе, где всем желающим будет предоставлена возможность бесплатно выпить чашку ароматного кофе и получить доступ в интернет. Посетители стенда смогут не только оценить удобство навигации сайтов Cottage.ru, Urbanus.ru и Rentagent.ru, но и воспользоваться ‘всемирной паутиной’ в личных целях.Также в рамках деловой программы выставки Cottage.ru и Urbanus.ru проведут семинар на тему ‘Таунхаусы сегодня: элитное жилье или доступная альтернатива квартире?’. Мероприятие состоится 28 марта 2008 года в 15:30. Участие бесплатно.

Государственная нефтяная компания Азербайджана и британская Caspian Energy Group по обоюдному согласию расторгли контракт типа PSA на восстановление, разработку и раздел добычи блока, входящего в нефтяное месторождение ‘Кюровдаг’ на суше Азербайджана. Оценку ситуации по этому случаю высказал ‘Новости - Азербайджан’ ведущий эксперт Ильхам Шабанов. По его мнению, в том, что стороны расторгли контракт, ‘ничего сверхъестественного нет’. ‘Напротив, этого следовало ожидать, так как за последние 2 года британская компания испытывала большие финансовые затруднения, по причине которых вела интенсивные переговоры с различными китайскими компаниями в целях продажи своей доли’, - сказал эксперт. ‘Что касается Государственной нефтяной компании Азербайджана, то в принципе, она в любое время имеет возможность заключать аналогичные контракты с рядом других компаний, которые предложат проекты на взаимовыгодных условиях’, - продолжил Шабанов. Контракт типа PSA, на восстановление, разработку и раздел добычи блока, входящего в нефтяное месторождение ‘Кюровдаг’ был подписан в конце 2004 года, и должен был вступить в силу после ратификации документа парламентом Азербайджана и выполнения сторонами соглашения ряда предконтрактных обязательств. Парламент ратифицировал документ, а Caspian Energy Group не выполнил ряд предконтрактных обязательств. В дальнейшем стороны намерены продолжить работу на месторождении на условиях совместного предприятия Shirvanoil, которое действовало и ранее.

Сегодня Fitch Ratings повысило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (’РДЭ’) ОАО Газпром (’Газпром’) в иностранной и национальной валюте с уровня ‘BBB-’ (ВВВ минус) до ‘BBB’. Прогноз по рейтингам изменен с ‘Позитивного’ на ‘Стабильный’. Кроме того, Fitch повысило приоритетный необеспеченный рейтинг с уровня ‘BBB-’ (ВВВ минус) до ‘BBB’. Об этом сообщила пресс-служба Fitch Ratings. Агентство также повысило рейтинги программы эмиссии долговых обязательств Gaz Capital S.A. (’Gaz Capital’) на сумму $30 млрд с уровня ‘BBB-’ (ВВВ минус) до ‘BBB’ и присвоило планируемому в рамках программы выпуску облигаций, представляющих собой участие в кредите, ожидаемый рейтинг ‘BBB’. Выпуск облигаций будет состоять из двух серий, номинированных в долларах США, и будет использоваться для финансирования кредита ОАО ‘Газпром’. Выплаты по облигациям увязаны исключительно с кредитоспособностью и финансовым положением ‘Газпрома’. Финальный рейтинг будет присвоен выпуску после получения информации по сроку обращения и объему облигаций, а также после получения Fitch окончательной документации по выпуску, которая должна в основном соответствовать полученной ранее информации. Повышение рейтингов ‘Газпрома’ отражает улучшение финансовых показателей компании исходя из результатов за 2006 г. и за 9 месяцев 2007 г., включая возврат к положительному свободному денежному потоку впервые за пять лет. Повышение рейтингов также учитывает укрепление основных показателей кредитоспособности в 2006 г., наиболее важным из которых является снижение до 0,9x отношения чистого долга к EBITDAR, которое в течение последних пяти лет постепенно улучшалось по сравнению с высоким значением в 2,1x в 2002-2005 гг. Позитивная тенденция увеличения операционного денежного потока и свободного денежного потока продолжилась в первые 9 месяцев 2007 г., несмотря на ослабление показателей EBITDA и маржи EBITDA. Рейтинги ‘Газпрома’ основаны на его самостоятельной кредитоспособности и учитывают тот факт, что компания находится в государственной собственности, а также влияние государства на деловую среду, в которой ведет деятельность ‘Газпром’, и финансовые показатели компании. В то же время рейтинги не увязаны напрямую с суверенными рейтингами Российской Федерации. Fitch отмечает, что ‘Газпром’ продолжает испытывать позитивное воздействие благоприятных условий ведения бизнеса в России, в особенности своевременного осуществления государством постепенного увеличения регулируемых внутренних цен на газ, поддержания правительством благоприятного уровня налога на добычу газа, как минимум, до 2010-2011 гг. с целью содействия компании в финансировании ее интенсивной инвестиционной программы, поддержки, которую компания получает на самом высоком уровне при ведении переговоров по будущим сделкам с иностранными партнерами, в переговорах со странами, по территории которых осуществляется транзит газа, и с покупателями газа, а также благоприятного режима в плане распределения в будущем новых месторождений из государственного фонда стратегических месторождений. Fitch будет на регулярной основе анализировать свой подход к рейтингованию ‘Газпрома’, чтобы определить, не произошло ли каких-либо изменений во взаимоотношениях ‘Газпрома’ и государства, которые бы обусловили увязку кредитоспособности компании с суверенными рейтингами Российской Федерации. Рейтинги учитывают возможное краткосрочное ухудшение левереджа, однако в ближайшие 1,5-2 года агентство не ожидает уровня левереджа выше 1,5x - 1,6x. ‘Стабильный’ прогноз обусловлен сочетанием сильной структуры бизнеса компании и ожиданий улучшения финансовых позиций на фоне дальнейшего повышения внутренних цен на газ, а также учитывает увеличение уровней задолженности для финансирования интенсивной инвестиционной программы и некоторую неопределенность, связанную с осуществлением запланированного изменения внутренних цен на газ и их либерализации. Дальнейшее повышение рейтингов ‘Газпрома’ будет в значительной мере зависеть от снижения уровня заимствований на балансе компании и продолжения улучшения возможностей генерирования денежных средств, включая обеспечение стабильного существенного свободного денежного потока в сочетании с успешной реализацией стратегии компании, в том числе успешным развитием прибыльного электроэнергетического направления. Рейтинги ‘Газпрома’ могут оказаться под давлением в результате каких-либо крупных приобретений, финансируемых за счет заимствований, которые могут привести к значительному ухудшению показателей левереджа, недостаточности или значимого сокращения расходов на развитие сегмента разведки и добычи, значительных задержек с реализацией проектов и существенного перерасхода средств, увеличения транзитных рисков за пределами России, существенной потери доли внутреннего рынка в пользу независимых производителей газа, сокращения доли участия государства (такая возможность считается гипотетической), а также значительного устойчивого снижения цен на нефть.

Центробанк установил курс евро на 2 апреля, опустился ниже 37 рублей и составил 36,9851 рубля. По сравнению с предыдущим днем европейская валюта подешевела больше чем на 10 копеек. До этого на протяжении нескольких дней евро дешевел. Предыдущее снижение курса европейской валюты ниже 37 рублей произошло 20 марта. На мировом рынке утром 1 апреля евро стоил 1,5778 доллара. В то же время Центробанк установил официальный курс доллара на 2 апреля в размере 23,5799 рубля, повысив его на 7,72 копейки.

Компания Apple оказала на людей самое большое влияние среди всех других мировых брендов, попав в 7 из 10 возможных категорий опроса, проведенного книжным онлайн-магазином brandchannel.com В исследовании приняли участие около 2 тыс. людей из 107 стран мира. На вопрос ‘Какой из брендов воодушевил вас больше, чем другой?’ большинство респондентов (22,1%) назвали компанию Apple. Среди других компаний, изменивших поведение или образ жизни людей на планете, были отмечены Nike (6,6%), Coca-Cola (3,8%), Google (3,6%) и американская компания, владеющая одноименной сетью кофеен, Starbucks (2,4%). Эти компании заняли Топ-5 в данной категории. 14,3% респондентов хотели бы встретиться с Apple на званом обеде, 15,5% считают, что если бы компания появилась на 100 лет раньше, она бы оказала существенное влияние на ход истории. На втором и третьем местах в этой категории расположились соответственно Microsoft и Google (10,4% и 8,4%). Что интересно, компания Microsoft попала на первую строчку в категории бренда ‘с которым вам хотелось бы поспорить’. Наибольшее количество респондентов - 9,8% - хотели бы ассоциироваться с Apple, а 15,2% и вовсе не могут жить без продукции этой компании. Наконец, всего лишь 8,6% считают, что жизнь без брендов вполне возможна.

Вслед за ‘АвтоВАЗом’ на четверть иностранным может стать ‘КАМАЗ’ Крупнейший российский производитель тяжелых грузовиков ‘КАМАЗ’ изучает возможность продажи 20-25%-го пакета акций стратегическому инвестору. К концу года ‘КАМАЗ’ может стать на четверть иностранным, как и другой российский концерн ‘АвтоВАЗ’. Главными претендентами называются MAN, Volvo, Iveco и Scania. ‘КАМАЗ’ рассматривает три возможных пути дальнейшего развития компании, передают сегодня сразу два российских информагентства со ссылкой на источник, близкий к компании. Первый вариант предполагает продажу 20-25%-го пакета акций предприятия к концу этого года стратегическому инвестору, в числе которых называются концерны MAN, Volvo, Iveco и Scania. Кроме ‘автовазовского’ пути развития, ‘КАМАЗ’ также рассматривает возможность объединения с крупнейшим в Белоруссии производителем большегрузных автомобилей ‘Минским автомобильным заводом’ или размещение акций компании на IPO. ‘МАЗ’ Последние два варианта ‘КАМАЗ’ изучает уже давно. В прошлом году гендиректор ‘КАМАЗа’ Сергей Когогин опровергал просочившуюся в прессу информация о том, что концерн ведет переговоры о покупке ‘МАЗа’. Он подчеркнул, что с ‘МАЗом’ ведутся переговоры о создании стратегического альянса. ‘У обоих предприятий имеются сильные позиции на рынках стран СНГ, есть продукция, которая занимает разные ниши, и оба предприятия сотрудничают с ведущими производителями автокомпонентов’, - говорит RB.ru отраслевой аналитик Ernst&Young Иван Бончев. Сотрудничество двух концернов было бы выгодно и с точки зрения сокращения затрат на инвестиции в расширение производства и в разработку новой продукции. Белорусское предприятие получило бы доступ к широкой дилерской сети ‘КАМАЗа’ в России. Однако переговоры в этом направлении, которые ведутся уже более четырех лет, пока результата не дали. IPO О планах выйти на IPO ‘КАМАЗ’ также говорил неоднократно. Предполагалось, что государство, владеющее в предприятии 34,01% акций, разместит часть своего пакета на бирже, сохранив при этом блокпакет 25% плюс 1 акция. Теперь речь идет о размещении на бирже акций миноритарных акционеров. Такой путь поможет ‘КАМАЗу’ существенно увеличить капитализацию и привлечь средства для финансирования проектов. Этот вариант развития перспективен с финансовой точки зрения, а для развития технологий выгодна продажа пакета стратегическому инвестору, считает Бончев. По-автоВАЗовски Сегодня стало известно, что ‘КАМАЗ’ может пойти по пути ‘АвтоВАЗа’, который в начале этого года продал блокпакет французскому концерну Renault за $1 млрд. ‘КАМАЗ’ пока не определил, чьи акции будут проданы и в каком размере. Пока речь идет о продаже стратегическому инвестору пакета в 20-25% акций, полностью принадлежащего только частным акционерам, или включающему также госакции. Росимущество владеет на данный момент 34,01% акций ‘КАМАЗа’. Около 30% принадлежит ‘КАМАЗ-Капиталу’ (создан акционерами ‘КАМАЗа’ в 2006 году), около 19,4% - консорциуму инвесторов во главе с ИК ‘Тройка Диалог’. Уставной капитал ‘КАМАЗа’ составляет 35,36 млрд рублей. По мнению отраслевого аналитика Ивана Бончева, вариант продажи стратегическому инвестору или объединение с поставщиками первого уровня - одни из самых перспективных путей развития ‘КАМАЗа’. ‘КАМАЗ’ чувствует себя комфортно Если сравнивать с ‘АвтоВАЗом’, то для ‘КАМАЗа’ продажа пакета иностранному стратегу не настолько важна. В отличие от легкового рынка, где ‘АвтоВАЗ’ начал стремительно терять долю под натиском иномарок и приходилось бороться с кризисом перепроизводства, на грузовом рынке ‘КАМАЗ’ чувствует себя комфортно. По итогам прошлого года он занимает почти половину российского рынка тяжелых грузовиков, говорит Бончев. В относительном выражении доля производителя грузовиков снижается, но достаточно медленно, при этом в абсолютном выражении объемы производства и продаж продукции ‘КАМАЗа’ увеличиваются. По итогам прошлого года, из 120 тыс. проданной грузовой техники, половина приходится на российского производителя. По словам Бончева, российское правительство само открыло двери для западных автопроизводителей благодаря постановлению о промсборке легковых автомобилей, которое дает право на льготные пошлины при ввозе автокомплектующих. Грузовой рынок в этом отношении был закрыт для иностранцев. Volvo решился на создание полноценного местного производства грузовиков в Калужской области, однако льготы от правительства до сих пор не получила. Ольга Самофалова