Если вливания ликвидности не помогут, ЕЦБ и Банку Англии придется снизить ставки
Экономисты ведущих банков ожидают, что руководители Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Банка Англии уже в ближайшее время могут последовать примеру Федеральной резервной системы (ФРС) США и принять дополнительные меры по вливанию ликвидности на финансовые рынки, а если этого окажется недостаточно, то и снизить основные процентные ставки. Об этом в понедельник сообщает Bloomberg. ‘Мы движемся в направлении глобального смягчения денежно-кредитной политики’, - констатирует один из главных экономистов американского инвестиционного банка Morgan Stanley (MS) в Лондоне Хоаким Фелс (Joachim Fels). По мнению экономистов британского банка Lloyds TSB (LYG), следующим шагом главы Банка Англии Мервина Кинга (Mervyn King) может стать расширение списка инструментов, принимаемых регулятором в залог при предоставлении банкам дополнительной ликвидности. Специалисты второго по величине банка Великобритании Royal Bank of Scotland (RBS) предсказывают увеличение объемов денежных вливаний в банки еврозоны со стороны председателя ЕЦБ Жан-Клода Трише (Jean-Claude Trichet). В США ставка процента по федеральным фондам снижается наиболее быстрыми темпами за последние два десятилетия. В дополнение к этому, глава Федрезерва Бен Бернанки (Ben Bernanke) уже направил 60% от всех казначейских облигаций на общую сумму $700 млрд., которые находятся на балансе ФРС, на стимулирование кредитования. ФРС также предоставила $29 млрд. на поддержку выкупа активов проблемного инвестиционного банка Bear Stearns (BSC). Однако такие действия Федрезерва ‘имеют свои балансовые ограничения’, - заявляет главный экономист лондонского хедж-фонда ECU Нил Маккиннон (Neil Mackinnon). ЕЦБ и Банку Англии пока не удалось восстановить порядок на денежных рынках. Стоимость заимствований в евро и фунтах стерлингов на прошлой неделе достигла годовых максимумов. Банки Великобритании ‘сидят на деньгах’, не желая трансформировать снижение базовой ставки центрального банка в повышение доступности средств для конечных потребителей, и, тем самым, усугубляя ситуацию на рынке жилой недвижимости. Как Меврин Кинг, так и Жан-Клод Трише отрицательно относятся к предложениям снизить ставки, указывая на растущее инфляционное давление. В еврозоне инфляция находится на 16-летнем максимуме, а в Великобритании - на 9-месячном. В силу этого, базовая ставка в еврозоне находится на уровне 4% с июня прошлого года, а в Великобритании ставка в настоящий момент составляет 5,25% и является максимальной среди всех стран Большой семерки (G7). Согласно медианному прогнозу экономистов, опрошенных Bloomberg, ЕЦБ понизит ставку до уровня 3,5% до конца текущего года, а ставка Банка Англии будет равна 4,5% на тот же момент времени. В случае, если разница в уровне процентных ставок между Европой и США не станет меньше, то Соединенные Штаты могут столкнуться с ускорением инфляции, что в конечном счете, отрицательным образом скажется на экономиках других стран и еще больше ухудшит ситуацию в банковском секторе. Эти предупреждения содержатся в отчете экономистов крупнейшего банка Германии Deutsche Bank (DB). Эти выводы заставляют некоторых аналитиков верить в то, что Трише и Кингу придется снизить ставки раньше, чем предполагают многие. Фелс из Morgan Stanley полагает, что Банк Англии понизит ставку в следующем квартале, а ЕЦБ проделает то же самое несколько позже.